宝盈基金赵国进： 紧盯中不雅景气干线 算力硬件仍为最优赛谈
证券时报记者 李明珠
2026年A股科技赛谈热门极速轮动，存储芯片、光模块、MLCC、玻璃基板、AI PCB等细分领域先后迎来阶段性行情，商场短线往返、阶段性抱团的特征较为杰出，不少深耕科技赛谈的基金司痛快押注单一赛谈以此增厚短期收益。
在这么节拍偏快的商场氛围里，宝盈基金基金司理赵国进恒久保持投资定力，连年来连续作念投资减法，聚焦才智圈深耕布局。
依托宝盈基金灵通多元的投研平台，赵国进历经十年打磨酿成了纯熟稳健的投资体系：投资中以产业逻辑为中枢判断圭臬，垂青企业历久壁垒，偏好左侧布局、主动漫衍持仓，深耕有中枢技巧、有不行替代性的硬核科技企业。
锚定中不雅产业
景气趋势作念投资
赵国进2015年加入宝盈基金，从下层商榷员成长为资深基金司理，领有近十年公募糊口，他坦言我方能够完好打磨并遵照专属投资作风，离不开宝盈基金灵通包容、多元共生的投研文化赋能。
历久以来，赵国进酿成了辨识度极强的投资作风：存身中不雅产业变化追踪景气度去作念投资，但不追赶短期爆刊行情；优先考量行业竞争时势、企业竞争壁垒和稀缺性。
“如若相关企业具有这些中枢竞争力，且受益于具体的产业变化将来有迷漫的功绩弹性复古，那我对它现时的估值容忍度会相比高。违反的，如若某些细分行业短期看上去爆发性强，但相关企业之间莫得竞争各异性，我基本不会投资，因为蓝海可能今夜之间变成红海。”他解说。
由于关注历久陈述，赵国进的往返端偏左侧布局，持股耐烦充足、举座换手率偏低。惟有产业历久逻辑不破，就不错接纳短期板块波动；同期作念到主动漫衍板块持仓，不押注单一热门赛谈。
在谈及持仓板块略显漫衍的原因时，他指出，若押注单一赛谈需要缩短选股圭臬或者在细分赛谈内作念轮动，这与他关注中枢竞争力、关注历久指标的理念是有打破的；此外，他觉得任何“风口”皆有闭幕的期间，能够精确何况屡次逃顶，十分东谈主所能作念到的，是以提前在左侧布局一些明天的潜在标的，以期能够作念到相互费力驱动净值增长。
围绕“中枢技巧资源”选股
2026年科技细分行热心换平素，但赵国进恒久遵照投资干线，不跟从商场热门平素调治持仓、切换赛谈，选股逻辑历久稳健，主要围绕企业“中枢技巧资源”伸开。从持仓结构可见，其组合掩饰AI行使、PCB、光模块等各细分龙头，精品+无码+在线观看一季报中他曾经明确提倡，投资聚焦在驱动经济增长和社会卓绝流程中具有中枢技巧资源的公司。
关于中枢技巧资源，他的界说是企业酿成各异化竞争壁垒、难以被敌手平庸替代的技巧类缠绵资源，班师决定了企业对下旅客户的价值创造才智，从而也决定了企业的中枢价值。而中枢技巧资源可能来自于专利技巧、独家的坐褥配方或制造工艺、复古业务运营大边界互联网平台、特等的数据资源等多个方面。在电子与通讯开发领域，大边界且高及格率的硬件制造才智亦然一种详细性的中枢技巧资源。
同期，他修复了明晰的评判圭臬，甄别信得过具备价值的技巧壁垒，中枢聚焦两大维度：企业议价权与行业不行替代性。唯有能够自主掌执居品订价权、下旅客户难以平庸替换的企业，才算领有塌实灵验的技巧壁垒。
因此他相比看淡细分板块之间的轮动，只布局自己充分麇集、历久看好的产业标的，以中历久持有为主，遗弃短线博弈念念路，不追赶短期高收益行情。尤其是连年来进一步作念减法，选用在我方信得过笃信并看好的产业标的左侧作念好布局，恭候商场的轮动。
落实到个股筛选层面，他会在各产业链形势选用壁垒最高、功绩弹性最大的标的。如若功绩仍是驱动达成，估值判断也会衔尾功绩达成节拍纯真调治：若企业当期功绩已落地达成，会重心考量当下市盈率估值；若企业中枢壁垒杰出，且功绩开释预期聚拢在明天一至两年、成漫空间充足，则会死字放宽对当期估值的条款。
刚烈三大布局标的
现阶段赵国进遵照三大既定布局标的：第一，重心关注AI产业链，尤其是上游基础硬件形势。他觉得行业逻辑已从AI测验需求切换为AI推理需求费力增长，外洋头部AI企业行使营收爆发式增长，硬件景气细目性极强；第二，历久布局贸易航天，2026年是行业从1到10边界化发展要津拐点，产业成长逻辑明确；第三，前瞻布局苹果产业链，来岁iPhone二十周年迎来软硬件重磅迭代，具备中历久投资契机。
在AI产业链里面建树规矩上，算力硬件仍是细目性最强的中枢赛谈；软件行使板块不祥存在估值错杀带来的契机。他也连续追踪大模子与各类AI行使赛谈，密切不雅测行业中枢运营数据，若数据连续向好，将应时调治相关持仓比重。
他示意，两家光模块公司是所有这个词板块估值的锚，重复后续AI推理需求连续开释的增长预期，现时估值仍处于合理区间；部分上游或者二线品种由于资金溢出效应，估值偏高一些，但没到泡沫阶段。